当通货膨胀率上涨的时候，唯一值得持有的债券是财政部发行的通货膨胀保值债券。与大多数债券不同，通货膨胀保值债券不会因为通货膨胀而贬值，因为它的本金和利率会自动地随着通货膨胀率的变化而或升或降。也就是说，当通货膨胀率上涨时，回报率也随之上涨。另外，通货膨胀保值债券还可以避免通货紧缩的影响。总之，到期的时候，保证能让你收回本金。
在今后的几年里，如果你希望获得稳定的收入，你就可以直接从美国财政部购买通货膨胀保值债券——他们每年分别在1月、4月、6月和10月对这些债券进行拍卖。不过，当消费物价指数的变动使你的本金增值的时候，你需要支付增值税。
另一个选择是购买某些通货膨胀保值债券共有基金，比如先锋通货膨胀保值证券基金。
始于20世纪70年代的通货膨胀到80年代初期的时候达到顶峰，然后情况逐渐好转。同样，我们预计即将到来的通货膨胀最终也将会在某个时间达到顶峰。到那个时候，各种债券的利率将会开始下降，而这也正是大量购买长期债券的时机。但是，在那个时刻到来之前，除了通货膨胀保值债券之外，我们要避免购买任何债券。
第三种投资陷阱：股票
我们的第三个投资陷阱是股票，这也是最大、最危险的投资陷阱。因为在20世纪90年代的股票市场上获得了巨大的收益，所以，大多数人开始把股票市场看成了最好的，或者说是唯一的投资工具。如今的大多数投资者对于多样化股票投资组合寄予了太多的希望，也投入了太多的资金。
这是我们必须要坚决抵制的集体性盲目。在通货膨胀率高涨的情况下，只有少数的股票才会表现出众。而股市的整体回报率都将表现欠佳，有些股票甚至还会遭受灾难性的损失。
在20世纪70年代，标准普尔500指数平均每年增长59％，但是因为年均通货膨胀率超过了7％，所以整个70年代股市的实际回报率为-14％（见表133）。这种状况甚至比20世纪30年代更糟糕——30年代股市的实际收益率还达到了20％。
表13320世纪70年代大型基金的收益情况
年均名义收益率年均实际收益率实际总收益率10000美元
的实际价值
标准普尔
500指数股59％-15％-14％8600美元
因此，我们的第一个股市投资建议是：在不久的将来要尽量避免指数股的投资以及普遍撒网式的多样化投资，同时还要远离指数基金、大型基金以及其他反映整体市场行情的投资形式，因为这些投资只能让你损失更多的财富。