美国最成功的“股王”巴菲特以耐心、自制、有理性和善于自我剖析而著名。建立了一种根据市场内在规律选择股票的基本方法，其原理就是投资进，投机出。而不是象以往那样靠投机选择股票。他的基本方法是通过仔细研究一个公司的经济状况，并把注意力几种在起盈利、资产和发展的前景上，便能掌握这个公司所能达到的内在商业价值，而这是和它的市场价格无关的！基于这种分析，就可以在股票价位远低于那个内在价值时大量买入，并相信市场会朝有利方向发展。一旦达到或超过内在价值，就果断卖出。
（一）投资和投机
市场上通常把买入后持有较长时间的行为，成为投资，而把短线客成为投机者。投资家和投机者的区别在于：投资家看好有潜质的股票，作为长线投资，既可以趁高抛出，又可以享受每年的分红，股息虽不会高但稳定持久，而投机者热衷短线，借暴涨暴跌之势，通过炒作谋求暴利，少数人一夜暴富，许多人一朝破产。然而，在急功近利的驱动下，一方面看不起投机者，认为他们“黄牛”出身，一方面，长期投资禁不住短期诱惑，不自觉的逐步跻身于投机氛围中，究竟怎样辩证地看待呢？
不管“白猫、黑猫”，抓到老鼠就是好猫。投资和投机符合生物学的共生原理。也符合物理学：在相同的压力下，单位面积越大，压强就越小。也就是说，投机者的适度参与使市场走出无法成交的阴影，避免“死水”一潭，从而发挥市场机制。
１、投资绩优股是利润最大化的象征
1996年度沪市涨幅前二十位的股票都是绩优股。
股票名称1995.12.291995.12.291996年度实施分红和扩股方案涨跌幅
四川长虹7.5922.8510送6382％
青岛海尔4.1013.1610送3转4，再送2，红利0.10元279
天津磁卡4.9617.51红利0.25272
济南轻骑5.0510.7010送3，再10送3配2.3股，转5.126239
湖北兴化13.1020.50红利0.30元，10送5再10送4236
伊利股份8.3927.7010送10230
爱建股份8.8125.40红利0.30元，10送1再10配2.72转1.51228
江苏春兰12.3832.7010送1，红利0.72元208
百大集团4.899.75红利0.30元，10送3207
哈医药3.038.40红利0.15元191
武汉电缆6.9013.1210送2，红利0.10元，再10送2.5配2.5189
申华实业6.8014.7810送2配3188
上海石化2.316.10红利0.09元，红利0.04180
沱牌股份9.5813.2010送10176
陆家嘴16.2925.73红利0.36元，10配3再10送4166
华北制药2.996.88红利0.25元152
祁连山6.3015.67149
兰生股份7.4310.57红利0.11元，10送2，再10送4配1.785转4.166146
梅雁股份7.1810.33红利0.10元，10送4再10送3配1.84145
通化东宝6.1914.00红利0.40元142
２、投资组合要诀
（１）以不变应万变
1995年低价股革命，1996年绩优股价值回归，1997年呢？
1996年呼声极高的深市97香港回归概念股可谓表现平平，市场存在不可琢磨因素，但市场总以股价的高低以一、二、三线股来划分等级，以一、二、三线股轮跳完成一个大循环。对于大资金运作者来说，分别在一线股、二线股、三线股中有选择的投资，避免仓促换筹。
一线股二线股三线股（包括基金）潜力股
沪：长虹、轻骑、东宝峨铁广电、太极
兴化、春兰龙电金顶
深：发展、琼民源猴王、君安受益鲁石化、
格力电器华天酒店琼珠江
（投资组合一）
（２）目标为三类股。（投资组合二）
一类是绩优成长股。业绩增长速度跟得上股价增长速度，能保持持续股本扩张能力。
一类是有业绩支撑的超跌股。既有群众基础，又是低成本，当然可纳入投资组合。
一类是潜力股。符合国家经济大气候的业绩高速增长，有可能使其从三线股成为一线股。
（３）国债、Ｂ股、Ａ股、Ｈ股四者的关系（投资组合三）
国债、Ｂ股、Ａ股是家庭理财的投资对象。国债实际是国家经济杠杆，其发行量的大小和利率，对市场经济起到较大的调控作用，目前的国债现货、回购证明了国债在二级市场相当引人瞩目，反过来促进一级市场繁荣。Ｂ股市场作为一种向国际接轨的尝试，迈出了艰难的一步，但目前Ｂ股市场的冷淡也反映了我们的确存在不足，显然带有很浓的计划经济色彩。Ａ股在从多的呼吁声中开始稳定，但稳定中又有不安的躁动，故个股行情及其市场题材仍将迭出不穷。1997香港回归后，红筹股Ｈ股可能成为炙手可热的投资品种。
从家庭理财角度来看，单一的投资工具已不能满足投资者的要求。
（二）“进”的二层含义
１、对本身而言
只要进入投资区域，就“进”，而不理会是否有下跌空间。什么叫投资区域？技术上认为底部和底部区域、无量和无量盘跌都属投资区域。
（１）底部和底部区域
市场认识比较注重对底部的判断，包括技术上的“散兵坑”现象等等，但是往往身在“庐山”却“不识庐山真面目”。股指波动幅度越来越窄，成交量又屡创地量，出现了罕见的横盘格局。即表明在平平淡淡中孕含着重大契机。在具有中国特色的新兴证券市场，底部的形成及其状态还没有规律。以沪市为例，在386-1558上升通道中386-750只用了四天时间，500点以下即为底部区域，在326-1052上升通道中，326-750也不过用了六天，500点以下亦可认为底部区域。由此，对于中、小投资者来说，错过底部，并不重要，但把握底部区域并在该区域主动买套，尤为重要。
（２）无量和无量盘跌
当日成交量为天量的十分之一，即进入无量区域，也可称为中期空头陷井。当周成交量接近历史地量区域，由此而形成的盘跌更不可怕，因此无量盘跌的区域也可称为底部区域。
２、对投机而言
1996年5月，“四川长虹”在崇尚绩优股氛围中，在十送三方案的刺激下，股价反复攀升，至１４元区域。多头双方在该区域发生分歧。空方认为：从其启动价算起，已上涨了近一倍，应有较大调整行情出现，不然上升乏力；多方认为：该股远未达到与其内在价值相对应的股价，就市盈率而言，14元以下的所有价位，应视作“底板价”。
诚然，14元的“四川长虹”不是底部，但这个价位和其中期可至的价位相较，属投资价位，当时的市盈率为六倍（市盈率达到十五倍，仍属投资区域）。即使在14元买进后，有可能套牢一段时间，但这仅仅是技术上的要求，并不能改变它的价值继续向上回归的趋势。如其不回档呢？不就懊丧了吗？更为重要的事，以这种投资心态在14元区域投入，就不在乎它的送股方案是否会修改？于是，好心有好报！事实证明：许多人认为它十送三的方案不会更改，抱有投机的心态在14元退出，结果大幅踏空；而一些有眼光的人，从投资的角度出发，认为十送三也是值得的，并不以股价的短期宽幅震荡而干扰思路，结果回报更厚。
所谓的“进”就是指逢低吸纳。但逢低吸纳也有二层含义。所选择的个股随着大盘跌而跌，此时的吸纳属第一层含义，所选择的个股不随大盘跌，即大盘跌，它已经开始走上升通道了，此时也应吸纳，属第二层含义。1996年年初，“四川长虹”已不随大盘创新低，悄悄地形成独立行情，如果只理解逢低吸纳的第一层含义，则错过领头羊了。
（三）投资和投机的结合
专门选择哪些价格被低估，但极具成长性的股票，尤其是对一些现金多，负债低，对没有人注意的小型成长股票多加研究，一旦达到卖出价位，千万不能“惜售”，这是1996全美操盘高手的成功之路，也是投资进、投机出的最好诠释。市场经济使得投资进、投机出，带有普遍性，同时适用于邮市。
我国自1982年恢复国内集邮业务以来，邮票市场一共经历了三次大的疲软，即使是1992-1995年，邮票发行量成倍增长的情况下，机警人士仍然注重以投资为主的方式，1995年选择性地买无齿“桂花”小全张，“牡丹亭”小型张，一年过后，每枚早已翻倍，但购买者非常踊跃，使价位看不懂。此时如出手，符合投机策略。
有人做过这样一个比喻，忙进忙出的炒手实际上只是在数“牛尾巴”而已。可想而知，那么多专业人士都在数牛尾巴，能瓜分到几条？即使占有，也嚼之无味。而哪些平时不吭不响，到了他认定的投资区域就买，买了就忘了，到了他认定的投机区域就卖的人，才是吃整头牛的人！可想而知，少数人吃整头牛，越吃越肥，当然对“牛尾巴”不屑一顾