究竟期货市场行情的涨跌取决于什么因素？为什么有时根据某种公式计算，明明价位应该到“顶”了，而大势仍然往上冲？为什么有时依照图表讯号分析，明明应该到“底”了，而走势依旧往下跌？
其实，期市的涨跌，在很多情况下，与其讲是技术因素，倒不如说是心理因素，即所谓市场人气。人心向好，买气旺盛，价位就上升；人心看淡，卖压沉重，价位就下挫。“树欲静而风不止”。看涨的人气不散，价位就没所谓“顶”；看跌的人心虚怯，价位就没所谓“底”。
例如一九七九年秋到一九八零年初，当时美国通货膨胀率达百分之十三点五，加上伊朗革命、石油危机、苏联侵略阿富汗，全球投资者掀起一场黄金风暴，短短几个月，国际金价居然由每盎司两百余美元狂飙上八七五美元，什么超买１、“三步一回头”，所有分析工具一概失灵。“人心齐，泰山移”，纯粹是市场人气使然。后来纽约交易所使出限量交易的杀手锏，打压亨特兄弟的白银投机，投资者信心崩溃，在恐惧性抛售之下，国际金价一夜之间爆跌两百多美元一盎司，香港九九金则一日之内跌一二００港币一两，失去整整四分之一价值。人气涣散，没有人敢承接，就有这种结果。
供应增多或是减少，通货膨胀还是经纪衰退，世局动乱还是趋于缓和，天气恶劣抑或风调雨顺等等，当然对黄金、外汇、大宗物质期货有利多或利空的影响，但“利多或利空的影响”与“上涨或下跌的效应”毕竟不是同一回事。两者之间有时一致，有时矛盾。归根结底，涨跌取决于市场人气。具体点说，市场红单（买单）下得比蓝单（卖单）多，就会产生令价位向上的推力；蓝单（卖单）下得比红单（买单）多，就会产生令价位向下的压力。基本分析、图表讯号、新闻消息以及专家预测等等统统都是抽象的、精神的、唯有红单、蓝单才是具体的、物质的。利多的影响要变为市场红单才能真正产生上涨的效应；利空的影响亦是要转化为市场蓝单才能真正产生下跌的效应。而红单或蓝单，正是市场人气的具体表现。“牵牛要牵牛鼻子”，判断涨跌首先要看人气。