整天呆在密封的大厦里,下班后,随几个同事从楼里逃出来,沿着暮色低垂的林荫道,自然是一路笑语。清风吹来,眼前偶然飘过几片发黄的梧桐叶,空气中流溢着一股朴鼻的清香。向同事寻问,说是桂花香,只有深秋之后才开放。哦,小时候珍藏的纸烟盒中,就看到过精致而高贵的桂花烟纸。想来近三十年才与活生生的桂花相遇,相见恨晚哪。这朴实的树木,细碎的花朵,竟能散发如此浓郁的香气!
这南国的秋天来得迟迟缓缓,纯净的天空,飘着几缕淡淡的云朵;依然茂密的树林中间或绘一些色彩,清爽的海边城市,让人享受得通通透透。不象北方的秋天,一场寒流,气温骤下,原本飘飘堕堕的树叶,一下子被冷风吹得满地乱滚,哗啦啦地响。还没有成熟的叶子就被冻僵在树上,挂在那里,成了冬天的号角。
有谁还比亲眼目睹9月11日美国恐怖袭击事件更心悸、更记忆犹新的吗?那天,我是坐在路透即时信息前,猛然看到红色的新闻:一架飞机意外撞上美国国际贸易大厦,正在纽约商品交易所交易的投资者闻讯纷纷购买债券;紧接着又一架飞机撞上贸易大厦第二座大楼。新闻马上变成劫机撞楼事件。其时香港凤凰卫视电视台也开始直播美国的惨剧。不久,飞机撞击、坠地事件不断。代表美国繁荣与智慧的双子大厦在烈火和浓烟中倾然倒下。多少世界一流的金融人才葬身火海。这是人类的灾难。有什么还比人才和智慧更宝贵的吗?我痛惜他们。我怀念他们。
战争又起,经济衰退。铜铝市场经历了极为深重而漫长的惨跌。我在期货市场上仍苦苦地耕作。熟悉着原本并不陌生的人和事。期市的起起伏伏,金钱的聚散离合,我都变得平静而淡漠。人生长恨水长东。期货市场仍对我充满了极大的亲合力。我相信“事在人为”。这期货市场,我同样相信只有完美的人格才能同这奇妙的市场步调一致。偷懒、侥幸都与期货无缘。你可以有时在有些市场获得有些利润,但你不可能每时在每个市场获得每一块利润——如果你把“自我”高高举起。我在努力学习。我在努力锤炼。努力克服与市场不协调的一切因素。“忘我”何其难也!然而,还有什么比一条清晰的思路可以铺就出金灿灿的财富之路更令人兴奋?还有什么比艰辛与厚报更令人受宠若惊?还有什么比忘掉身外世界忽然花明景秀、前程似锦(做对了方向脚下简直就是乘风破浪了!)更令人赏心悦目?
日子在不经意间匆匆而去。我感谢这期货市场。感谢期货市场为我们本来无聊又空虚的生活平填许多乐趣。难以平和的期冀,难以超脱的燥动,难以克服的激情。感谢生活。
好在渐渐接近了期货大师的访谈。我喜欢采访。我喜欢真实。我喜欢价值。我喜欢一切真善美的东西。捧读这些访谈,我如对高人,促膝而谈。读书的乐趣也许就是在摆脱了虚情的基础上尽性享受你本意中最渴望得到的自由境界。更何况这些大师的访谈,问者咄咄逼人,答者情真意切。
年终岁尾,南国深秋,正是整理思绪,蛰伏学习的时机。我仍怀念着我译第一篇期货杂谈时的情景:去年元旦假期,冒着严寒,回到久别的故乡。暖暖的阳光射进屋内,我伏在中学时用过的书桌前,奋笔疾书。“此情可待成追忆,只是当时已惘然。”光阴太无情。—————编译者
优秀的投资人背后都有强烈的动力。这是他们的共性。多次事实证明,动力是达到目的的主要因素。所有的优秀投资人都热爱交易。交易不仅仅是职业;对于他们来说,交易简直就是他们的特殊使命。他们视期货交易为生命的一部分,矣志不渝,别无他骛。这些投资人都感到他们不是“必须”或者“应该”去交易,而是准确地说,他们“甘心”或者“生来”就是要进行交易的。从这种角度来讲,交易是一种相当愉悦的行为,而且使人生活得十分充实。
里奥·梅勒姆这样概括道:“我一踏进期货交易场,就打开了一个充满喧闹,人们打着各种手势的神秘世界。我被迷住了。那种喧嚣,那种色彩,那种激动的人们四处奔走着,满嗓门叫喊着,执行一种奇特的术语。这种场景一下子就燃烧起我年轻而未经世事的灵魂。尽管我已经读完了法律课程,并且成功地从事法律事务已达6到7年之久了,但是我的心灵,我的思想和灵魂都在召唤着我回到期货世界。”
吉尔·格林伯格这样讲:“我在明白期货交易高度的杠杆作用之后,市场供需平衡就变得非常奇妙。你一旦涉足某个市场,它就显得高深莫测。不是因为发生在过去的难测,而是未来怎样的难期。还在我小的时候,我就喜欢玩拼图游戏。对我来说,它不仅仅是简单的逻辑排列,把零散的图片拼在一起。期货交易也是同样的道理。我准备交流的几位同仁,他们和我持有同样的观点:当你听到有两三个人对市场抱一种观点,而另外二个人对市场又是持别样的看法,这是一种很有趣的事。优秀的投资者是要把其他人想象不到的一切因素都考虑在内,然后归纳出市场的走势。对我来说,最神秘的事情就是要尽力去发现市场走向,就象做拼图游戏一样。”
杰西弗·西格尔如是说,“是挑战吸引我去交易。我很早就意识到交易是一场你必须全力竞争的游戏,你必须具备足够的信心和勇气,然后能够勇敢地去较量。我喜欢竞争这个词。喜欢观察交易者的眼睛,看他们各种各样的动作,渐渐明白他们是如何提前作出反应,然后把他们打得鼻青脸肿。”
当我们问到吉恩·阿加斯特是什么吸引他入市进行交易的,他说:“当我还是一个少年的时候,我看到股票场外交易市场十分有趣。那年夏天,我在一家公司找到一份工作,我发现每个人都是那么有趣。我映象极深。那时候能同交易相媲美的就是体育运动;运动员有胜有负,这一点强烈地吸引着我。尤其是当我看到其他工作都不可避免地带有政治性质,而我总在逃避政治,甚至是人与人之间的冲突。期货市场就显得更加魅力无穷。
“真正吸引我步入期货市场的是期货交易的独立性、趣味性、以及交易中蕴藏的理性和智慧。你是对是错,市场中马上就会反应出来。这深深地吸引了我。”
杰西佛·西格尔讲道:“所有成功不外乎三大因素:知识、勇气和止损的能力。”
“每个人都会止损,但关键是在亏损之后能否继续留在市场,重新抉择,认定自己是出色的,即刻重振旗鼓,继续交易;最终能够抓住机会,挣到钱。这需要勇气。我发现能够认亏出局,站起重来,这种心理在期货交易中意义重大。因为市场中很容易赔钱,很容易使人一蹶不振。即使在市场中遇到挫折,你要有有足够的信心——无论采取何种方式——你也要重头再来,回到市场,做好交易。
“我对多年前的鸡蛋市场记忆犹新。凡·汉斯控制了1月份的鸡蛋市场。也许不止1月合约,还有12月合约呢。每天鸡蛋价格都封至涨停。我们是这样竞价的——当时还是采用黑板来交易——你把自己的名字放在帽子里,谁的名字被叫到,谁就获得了第一线的竞价。当鸡蛋价格已经到了某个点位的时候,我的哥哥提醒我第二天将持有的头寸全部平掉。这样,在第二天,我得到了第一线的竞价。然而,我没有出手,而是继续增仓。我对后市继续看涨。
“凡·汉斯然后就吃掉了挂在涨停板上的所有头寸。市场一泻千里。砸在了了跌停板上。无庸置疑,我损失惨重。不过,我从这次经历中得到了不少经验教训。我承认了自己的错误,凭着勇气和自信,我重新回到了市场。我知道我能行。”
多纳德·史蒂文斯说:“你必须制定一个标准。通常我在某个点位入市之后,假如市场走势与我相左极大,我就会离场出局。你必须严格制定并遵守规则,你在整个交易过程中必须连续而果断。”
吉恩·阿加思特说,“成功的取决于自尊和自信这两种心理。如果你能在期货市场持之以恒,专心致志,并且能坚守获利头寸,尽早砍掉亏损头寸,我想你最终会取得成功。但为什么此法并非适用每个人呢?答案就在于自信。
“同时,我认为一个人很难将资金管理从整个自尊和自信的体系中脱离出来。如果你每次交易总是盯着帐面上分分厘厘的得失,盈亏就会主导你的注意力。我认为每个人都会有过量交易的倾向。当人们自我感觉良好时,便容易过量交易,他们有点过分倾注于一次交易。如果时运不济,遭受重挫,你很可能被迫斩仓出局。但是对我来说,为了挣钱,我相信你必须具备风险投资的勇气。当我合理利用资金,建立头寸之后,我会常常坐下来,拿起铅笔和一张纸,策划一下这笔交易中可能亏损多少——也就是说当市场有背于我时,会亏损多少美元。我认为曾经经历过的最强劲、最卓越的交易是入市初自己的头寸便出现亏损,我经受住了考验;然后,市场出现回转,我又进入盈利状态。自此之后,我始终认为,市场很难再将我击垮。市场考验了我,我生存了下来。现在我顺市而为,如溯中流。这是一种起死回生的感觉。先是饱受亏钱的折磨,然后又重获新生。”
乔治·西格尔这样说,“我认为成功的投资人都具备这样的个性,那就是交易20次,即使亏损19次也不退缩,原因是第二十次的盈利水平很可能远较前面19次亏损总额还要高。他们不死守亏损头寸,他们设法保护已有的资本,等待赚大钱的机会。
“他们随时愿意承担风险,接受亏损。然后重新回到市场,进行另外一次交易。他们深知,明天太阳照样升起。明天永远有交易的机会,他们不想遭受更大的亏损。
“我在交易过程中唯一考虑的是,我从来不思谋我能挣多少钱。我始终担心的是如果我做错了方向,我在什么价位出局。
“我认为,资金管理也许是最重要的事情。多数投资者中遇到的障碍是,不管是100,000美元也好,10,000,000美元也好,在出现失误后,他们不能承认自己错了。我想许多人都很难承认认错。入市时机不当,错过了时机,或者说市场时机不成熟,或者市场中还有其他许多你不了解的情况,都可以使你“误入虎穴”。他们只是不愿意承认他们错了。
“也有些投资者害怕交易。假如他们对市场怀有恐惧心理,就不必要去交易,即使是一手也不必。我的意思是,许多投资者是因为害怕交易而退出了市场。
“我还想补充几句。多数人都很容易脱手盈利头寸。平掉获利的头寸是件轻松的事。但是多数投资者对盈利头寸出手太早,对亏损头寸又敝帚自珍,抱残守缺。当我入市后,我观察市场能走多远,目标又在什么地方。我竭力使盈利最大化。我尽力而且确实设定个目标价。当市场朝着我预定的方向行进时,我尽力不去关注它。我不喜欢每天盯着价格走势图。我多次经历的最好市场就是强势增仓买进,弱市中加仓卖出。原因是我确信市场已经证实了我的预期,目前正向着我的思路进行。
“我想强调一点,我在离开办公室之后,竭力不去考虑市场。当然,这很难。困扰、烦躁和绝望占据了你的心头,如果是这样,我会及时离场出局。多少次,因为亏损头寸极大地折磨着我的心灵,我只好斩仓出局。市场只是困扰着我,我睡不好觉,并非消沉,只是不能安心工作。心思游移。只有平仓出局我才会感觉到安宁。平掉头寸对我来说是一种精神上的解脱。这样尽管不象获利出局那样愉悦,但是可以摆脱这种无形的负担。死守亏损头寸,与之同归于尽简直是自我毁灭。平仓出局就是了。当你睡不着觉,它已经影响到了你的生活,你就该采取一些措施。拿起电话,说声“再见”,很简单。
杰尔·格林伯格讲:“成功的期货交易需要坚韧的毅力。你必须相信自己是正确的,当然在下达指令前,你必须保证投资适可而止。”
“在这个投机的世界,许多人认为他们一旦买进或者卖出的时候,就应该马上见利。对我来说这实在是愚不可及。这种心理不正常。我在入市之后,会推断自己是错的,如果你拥有这样的心理,在入市的时候并不抱买入最低价的理念,那么在价格下跌过程中你会继续买入。如果你的意识是这样,你就可以这样做。相反你的意识不是这样,我的意思是,我就可以入市买入,我知道我不会再去买入。但是如果我第二次买入,第三次的时候,我开始改变我的想法,我失去了坚持不懈的毅力。我也失去了信心。到此为止。如果我感到不妥的话,我会离场出局。但是如果我感觉我是对的,我有坚定的信心,我就会坚守阵地——尽管市场正背我而行。所以坚韧是关键。
“你必须尽最大努力去研究所投资的市场,事无巨细,了如指掌。否则你只能跟在别人的屁股后面东摇西晃。你还必须坚持自己是对的,除非市场证明你错了。我必得了解将会影响市场的基本面及心理方面的各种要素。
“从心理角度来讲,我从客户那里观察到一种非常有趣的现象,你可以从几乎每个投机者身上发现它。当一个投机者已经犯了错误的时候,他总喜欢躲避事实。由于他不愿意面对事实,手中亏损头寸愈陷愈深。他甚至不相信无论如何自己会误入歧途的,明天又会不同。所以许多失败者都是这样看问题。同时这些投资者不愿意承认心理上已经处于败笔的事实,他们甚至于不愿意向场内打个电话寻问一下市场究竟怎样。另一方面,当他们挣到钱的时候,他们在心理上迫不及待地想把这个消息告诉另一个人。他们急不可奈地想获利了结。这样,您瞧,他们过早地平掉了头寸。他们象鹰一样地窥视着市场。一旦挣到X美元之后,就忙不迭地地出逃,自认已经拿到了最佳点位。事实上,多数情况下,当你的头寸出现盈余时,你最好能够坚守阵地,因为市场走势远较人们预期的深远。
“当我第一次步入期货市场的时候,我对它一无所知。面前只是摆着一些棉花的供需数据。我从棉花市场购得一份会员资格。我只是阅读供需资料,这些数据同事实相吻合。然后,我又采取同样的方法参与了瘦肉交易,此后又过渡到活猪和活牛的期货交易。我从中受益非浅:那就是能在2-3个市场中连续获胜之后,你就开始对自己抱有了信心。你对市场判断正确是这样,如果我能在少量头寸上获利,为什么不能增加资金,同样获取更大的利润呢?这样良性循环。当然,如果情况相反,也会让你一蹶不振。
“从心理角度来讲,你也可以坚信自己不会错。有些人会说,我就这么“顽固”,好多情况下,当我在市场中出现亏损时,我认为是由于外部不可预期的事件的影响。例如,如果你在瘦肉市场中做多,政府突然公布一个对市场不利的报告,你可能因此亏蚀20美元,遭受灭顶之灾。但从根本上来看,你没有错。你是对的。但是你已经穿仓了,只好两手空空回家去。此外战争的威胁,天气的变化,这些意外事件都无法预料,某些区域发生的暴风雪几乎难以逆料。
“我们必须从不同渠道获取信息,这些外围因素也会将你推向失败。其中之一就是政府。当然每个人同一时间获得同一政府公布的数据。但是政府有时犯一些大的错误。当然,我因为相信是政府的数据,一些交易导致亏损。如果政府数据有误,我也会犯错。当我发现自己已经误入虎穴,头寸被套的时候,我不得不做出选择。每天我必须顺市平掉一些头寸。如果我错了,我必须每天平掉10%的仓位,至少这算是大采取行动,有所作为。只要我感觉到自己错了,我就必定采取行动,减轻仓位。我不能背此而行。我强迫自己这样做。
“从根本上说,当我做错单时,所犯的最大错误就是持守头寸太久。我会回首过去自言自语,我为什么不在X天就撤,而偏偏要等到X和Y天呢?这确实非常困难。我痛心疾首,悔不迭地,怨恨不公平。但我要尽力检讨自己,以便从每一次失败中吸取经验教训。”
杰恩·阿加斯特就期货交易谈了如下的看法:
“期货交易算得上是非常艰难的职业。要永远倾听自己,不断咀嚼这些观点,控制各种情绪,在心理上保持强健的地位。但是我也知道这个行业因回报率高,有时实在是令人兴奋。从哲学角度来讲,我多次思考,它的价值究竟在何处?它确实能最大限度地开发人的潜力吗,把个人局限在狭隘的舞台上吗?它是如此艰难,更有甚者,我认为它与其他行业最大的区别就是在追逐客观目标时,你和他人毫无干系,所以要谈什么建议的话,我会提醒年青的投资者思考以上一些问题。奉劝他们在全身心投入期货市场之前,多加思索。我还想提醒投资者:还有另外一天,还有机会,绝对不要忘记,期货市场回报率那么高,又是那么富有情趣。”
杰西弗·西格尔建议说:“任何投资者只要学会如何记保自信,就会受益非浅。自信始于艰辛的工作,有节律的交易,千万不要过量交易。开始慢一点,循序渐进。不要羡慕别人,别人做什么与你无关。如果你学会理解自己,你就掌握了别人的优点。”
杰尔·格林伯格这样讲:“当你最终选择一个品种或者几个品种进行交易时,在你投资入市之前,必须尽力去了解这个市场的方方面面,回顾过去,我认为最重要的是尽力去了解其基本面,在掌握基本面后,你学会必须验证一下技术图形的走势。你还要知道什么?我不必成为每个市场的先锋。你所应做的就是选择一个或者几个市场,例如黄金或者是股票市场,任何主要商品市场都可以。你只须认真研究选定的商品,玉米也好,大豆也好,你也许成不了世界上最大的盈利者,但是我可以确信,只要你信心十足地利用你所学到的知识去进行交易,你获胜的机会就会远远大于失败的机会。”
以下一些采访皆全文刊出。我们可以领略到期货交易大师在心理方面是如何做的。我们选择这几位优秀的交易大师,是因为在我们看来,他们代表了所有顶尖级投资者的观点和品格。通过采访,我们可以看到这些优秀交易者所具备的深刻知识和丰富经验。同时,可以进一步确认,那就是通过娴熟运用心理技巧,任何有志于期货事业的投资者都可以逐步提高他/她的投资水平。