股市被证明是正确的理论也不多，但随着研究的深入，成熟的股市投资/投机理论会不断被总结出来。本章仅介绍指南针投资实践中常用的理论基础。
一、趋势理论
趋势理论认为，股市的趋势一旦形成，就将延续。趋势理论的一个通俗的说法是有风使尽里，赚钱赚到底。顺势而为是炒股的基本原则。
但广大公众投资者的操作常常是反趋势操作。股票涨了拿不住，尤其是获利10%以上常常是先获利了结再说。而一旦被套牢，又常常一套到底，在漫长的下跌趋势中一路持股。
识别趋势的技术方法很多，从简单的趋势线及趋势通道，到成本均线，再到更复杂的牛马熊智能分类，以及正在开发的神经网络市场激活系数。
顺势操作的电脑自动操盘模型是指南针猎豹系统。经严格的测试，对96到99的三年半的股市，其赢利在每年100%以上，这是对趋势理论的首次科学评测。
趋势发展到一定时候，最终总要反转的。把握趋势的形成及趋势的反转是投资者必备的基本功。
二、相反理论
相反理论的哲学术语叫物极必反。市场热到极处就会乐极生悲。市场绝望之时也就是见底之日。大家也常常遇到这样的故事：一旦绝大多数的股评在探讨股市能最终涨到几千几万点的时候，现在就是顶！反过来，大家都在讨论股市能惨跌到什么位置时，股市离底不远了。
相反理论的困难在于，什么是股市过热，什么过冷。这个长期困扰理论界的问题被指南针一定程度的解决。指南针技术方法中的疯牛、疯熊判据是一种市场过热或过冷的标志。指南针猎鹰法则在技术上实现了电脑自动捕捉物极必反的超跌股。
相反理论告诉投资者，您在进行证券投资时要用两只眼睛看股市，一只是牛眼，一只是熊眼。
三、庄家理论
庄家理论是认为，市场主力的状态和利益，影响者市场的发展方向。
主力进场，如果股票不涨，那么主力就赔了。如果是散户，则只好听天由命。但主力可以自己把股票拉起来，做一次庄。主力做庄的结果常常是股价远高于其合理价位，那么一旦主力出货，股价就没有不跌的道理了。
由于主力的行为是他们自己的商业秘密，试图通过消息获知主力的进出是天真的。主力的如此大资金运做不可能不在图线上流下痕迹，这就是技术分析。某种意义上讲，技术分析的目的就两个，一是研判趋势，二是分析市场中人的行为，尤其是庄家行为。
主力不可能每次做庄都赢。庄家理论的操作思路是庄进我进，庄出我出，庄逃我逃。