柏纳德·埃贝斯，1940年生于阿尔贝塔，毕业于密西西比大学，成名前曾是一名中
学教练。1983年开办长途电话优惠服务公司，1985年任该公司执行总裁。1993～1996年
间，柏纳德·埃贝斯不断兼并和收购多家公司，组成“世界电信”公司。
主要业绩
●1992～1996年，世界电信总收入突破56亿美元，1997年达到67亿美元。10年间世
界电信带给股民的年平均回报率高达53％。
管理精粹
●“小鱼吃大鱼。”《商业周刊》评议埃贝斯时这样说。
●“电信业从来就只欢迎最传奇最雷厉风行的企业家发动突然袭击而获成功的例
子。”埃贝斯谈电信业。
“把电信业界的一只老鼠带成了大象。”
商业周刊1997
小鱼吃大鱼
在一大堆了无生气的职业电话商之中，埃贝斯可以说是极少数富有野性敢于冒险的
“牛仔”之一。有人说埃贝斯兼并MCI是“小鱼吃大鱼”，需要有极大的胆识。这话一
点不假，因为MCI公司无论在资金还是在市场占有率方面都超过世界通信的两倍。在这
种情况下，能做出如此大胆的决策，埃贝斯不能不令人钦佩。
埃贝斯不安心让世界电信做一匹黑马，他最近实施的收购计划——也许是美国电信
史上规模最大的一次兼并，将造就21世纪的电信业新盟主。
在电信业的战国时代，任何公司想要争得一席之地，首先必须拥有一位敢于攻城掠
地的君主。柏纳德·J·埃贝斯（BernieEbbers）就是这样一位君主。当所有的电信公
司的经理们蜜蜂筑巢般忙碌于顾问、律师、投资代理之间，考虑如何在动荡不安的电信
市场中站稳脚根时，埃贝斯早已雄踞在自己的城堡之上，觊觎电信业霸主地位了。曾经
是一所中学体育教师的埃贝斯和他的密西西比伙伴们在一次偶然的机会中进入电信业，
然而，现在的埃贝斯却足以让同行元老们目瞪口呆。也许应该让埃贝斯来告诉他们什么
是新时代的电信业。经过一系列的交易，埃贝斯的世界电信公司（WorldcomInc）从一
家名不见经传的小公司一跃变成了全美长途电话服务系统中排行第四的巨人。然而世界
电信似乎并不怎么安心做一匹小小的黑马——它最近实施的计划也许是美国电信史上规
模最大的一次企业兼并——这次兼并的结果则将造就第一位下世纪的电信业霸主。
◇做别人不敢做的事
1997年10月1日清晨，埃贝斯所做的第一件事就是打电话给MCI通讯公司的执行总裁
贝尔特·C·小罗伯兹。罗伯兹当时不在办公室，不过他在8：30分拨通了埃贝斯的电话。
后者用极为平淡的口吻告诉这位MCI总裁：世界电信公司到1996年为止总收入仅56亿美
元，但准备以MCI满意的开价收购这家全美长话服务名列第二的公司。当时，MCI的年销
售额是185亿美元。不久以前，罗伯兹曾经与“英国电信联合PLC”就期待已久的兼并事
宜进行了讨价还价。埃贝斯则一举推翻英国电信（BT）190亿美元的开价，把收购价格
抬高到300亿美元，另外还提供50亿美元资金偿还MCI的债务。
埃贝斯这个举动无疑在整个企业界掀起了巨大的波澜。然而埃贝斯本人却轻描淡写
地向新闻记者开着玩笑：“如果罗伯兹最后决定为世界电信工作，他最好准备随时早
起。”关于此事，MCI和英国电信都拒绝作出评论。
世界电信收购MCI，如果这项交易能通过现行的有关制度并同时受到两家公司股民
的欢迎，这将成为有史以来最传奇的一次由一位雷厉风行的企业家发动突然袭击而获成
功的经典例子。倘若埃贝斯真的做成这项交易，“世界电信”将成为继美国电报电讯公
司（AT＆T）之后首家能够提供横跨整个美国的长短途通话电信公司。在埃贝斯向分析
家和记者们介绍收购MCI的情况的同时，他的股东们还在忙着与布鲁克斯光纤产品销售
公司（BrooksFiberPropertiesInc．）交涉一项价值为29亿美元的业务，这项业务
将进一步扩展世界电信的短途电话网。另外，已经拥有全美最大的互联网络服务公司
UUNET的“世界电信”将从MCI的中枢网络中获得更为强劲的推动力。
“世界电信”所拥有的优势必将使这家公司成为21世纪电话公司的典范。收购MCI
几乎可以使“世界电信”在一夜之间成为无所不能的电信王朝。但同时这个王朝也将面
临把众多长、短程电话线路、声音和数据非常细致入微地结合起来的难题。要完成这项
工作，并真正做到声讯、视讯和网页信息的畅通无阻，绝非一日之功。弗莱格电信投资
收益基金会（FlagInvestorsTelephoneIncomeFund）的负责人布鲁斯·E·贝伦斯
说：“我想随着整个世界的日新月异，企业的经营方式正在飞速地变化着。”弗莱格电
信投资收益基金会是“世界电信”最主要的股东之一。
埃贝斯并非第一个想到要进行这项工作的人，但是真正敢于付诸实施的却只有埃贝
斯。“这就是未来电信霸主的魅力，”“世界电信”的另一位投资者威廉·K·纽柏莱
极力推崇埃贝斯说，“只有他才能做别人不敢做的事。”
有人说埃贝斯兼并MCI是“小鱼吃大鱼”，需要有极大的胆识。这话一点不假，因
为MCI公司无论在资金还是在市场占有率方面都超过“世界通信”的两倍，而且“世界
通信”此次的对手是“英国电信”，“英国电信”的年纯收入更是它的5倍。在这种情
况下，能做出如此大胆的决策，埃贝斯不能不令人钦佩。
◇利用白宫做广告
的确，在一大堆了无生气的职业电话商之中，埃贝斯可以说是极少数富有野性敢于
冒险的“牛仔”之一。埃贝斯1940年生于阿尔贝塔的埃德蒙顿，后来到杰克逊城附近的
密西西比大学就读。在那里，他最终依靠篮球特长拿到了学位。此后，埃贝斯从没离开
过杰克逊。在开始投资电信之前，他只是一所普通高中的体育教练。
1983年，也就是AT＆T解体前一年，埃贝斯和另外3个企业家在密西西比哈提斯堡的
一家名叫“白日旅馆”的咖啡间里商讨了一项开办长途电话公司的计划。最初，埃贝斯
只是LDDS（长途电话优惠服务公司）的一名普通投资者。这家公司只能为从AT＆T那里
批发来的项目提供转手服务。
然而LDDS经营没多久，便已显出颓势，于是埃贝斯在1985年4月开始担任这家公司
的执行总裁，企图力挽狂澜。埃贝斯在业务炒作上花了不少功夫。最经典的例子是：冷
战结束后，美苏两个超级大国领导人之间的各种谈判接连不断，呈现出一派热火朝天的
景象。但是，两国领导人之间的磋商很不便，动辄就得进行会晤，既耗时间又费精力。
LDDS瞅准这个时机，建议免费在白宫和克里姆林宫之间建立热线服务，以利于两国领导
人就共同关心的及一些突发事件进行磋商。此举得到了两国政府的同意，开通白宫和克
宫之间的热线电话旋即成为现实。美国的各大媒体对此予以爆炒，于是LDDS一举成名。
随后，LDDS的业务不断拓展，资金和实力逐渐雄厚。经过大大小小50次以上的交易，
他的公司竟然一跃成为了在长途电话服务中举足轻重的砝码。LDDS的发展是建立在不断
鲸吞美国南部和西部规模较小的电话公司基础上的。在1993～1994年的两年内，埃贝斯
先后吞并了“高速传播电信公司”（MetromediaCommunications）。“复活电信集团”
（ResungensCommunicationsCnoup）和“IDB电信集团”。这几次大型兼并活动，使
埃贝斯昂首阔步地进入美国东北部、加拿大和欧洲的电信市场。
在刚刚过去的1997年，埃贝斯的胃口更是大得惊人。凭借在股市上的坚挺走势，埃
贝斯越发显得财大气粗。1996年夏天他向MFS电信公司一次性支付了125亿美元，MFS允
许大企业直接通过它的长途电话线路传输电话和数据，而不用经过地方性电话公司中转
或者支付额外入网费用。埃贝斯与MFS的交易也包括对“UUNET技术公司”的收购。这家
享有“网上巨人”美誉的公司现在已成为埃贝斯的门客之一，其总经理约翰·席德基摩
现在是“世界电信”的技术顾问。同年8月，埃贝斯又从H＆R集团手中购买了
Compuserve的所有权，这使得LDDS的网络实力成倍地增加。随后埃贝斯又转手把
Compuserve的在线服务部分卖给了美国在线（AmericaOnline）公司以换取美国在线属
下的数据网络子公司。
把长、短途电话服务和数据传输结合起来的措施是否是英明之举，还必须用现实的
数字来验证。事实上，埃贝斯把公司在1992—1996年四种营业的收入翻了6番，达到9亿
美元，从而使公司的总收入突破56亿美元。这个总收入的数字预计将在1997年内再上升
23％，达到69亿美元，而且这还不包括最新的一次交易。正在策划进行的兼并MCI计划，
将使企业界不得不把“世界电信”当作一支重要的生力军。前MCI总裁丹尼尔·F·阿克
森曾这样描绘“世界电信”：“10年前，世界电信还只是大象身边的一只老鼠，而如今
这只老鼠已经差不多把身边的所有大象绊倒了。”
10多年的摸爬滚打终于磨成一剑，世界通信已从一个默默无闻的小公司一跃成为世
界第四大长途电话公司，紧随美国电话电报公司（AT＆T、MCI公司和斯普林特色司
9SPRINT）之后。
◇挑战
埃贝斯可以长时间地在华尔街的银行家中周旋，但是这并没改变多少他本人的“乡
土气息”。在密西西比州的杰克逊他的公司总部里，埃贝斯经常穿着褪色牛仔装，顺着
一支雪茄转来转去。他曾自嘲道：“一些人不喜欢我在跟前晃悠，因为我像个老土豆！”
周末，埃贝斯最喜欢呆在自己的农场里，照料他的牛群和大豆，他说：“最能使人放松
的事莫过于驾驶拖拉机在田间行驶。”
不过，要是收购MCI进行顺利，埃贝斯恐怕再也没开拖拉机的空闲了。这笔交易是
迄今为止谁也没有尝试过的，而且其中充满可能连埃贝斯也未曾想象到的风险。“和埃
贝斯以前吞进的小鱼不同，MCI是一只庞大无比的鲸鱼。”分析家斯哥特·克利兰德为
埃贝斯捏着一把冷汗。合并之后的新公司将占据长途电话25％的市场份额。而合并的通
信网络将为开拓更新的市场，为更多的用户服务提供便利。
合并后的公司最开始的业务会集中在企业用户方面，因为从这些用户身上赚取利润
更为可靠。而普通用户的市场上，常常会爆发周期性的价格和市场之战。埃贝斯在接受
《商业周刊》采访时表示：“当我们认为民用市场将不再影响公司的股市行情时，我会
考虑在这方面发展。”
埃贝斯至今仍然非常关注股市的波动。在1986～1996年的10年之中，“世界电信”
对股民的年均回报率是53％，只有“甲骨文”（OracleCorp）的年回报率比它稍高。
当前，“世界电信”的股票以其高达90倍的收益率为埃贝斯提供了便利的资金进行经营。
不管未来的“世界电信”会如何飞黄腾达，它目前所必须解决的问题显然十分棘手。
电信分析家汤姆·奥斯特认为：“‘世界电信’也许只有一成的可能性能够成功地收购
MCI，我想，‘世界电信’此举的目的也许并不在于收购本身，这很可能是埃贝斯的公
关策略。‘世界电信’想以此证明自己的存在。”
因此，对于埃贝斯而言，在这笔交易中如何获得实惠才是最重要的。具体地说，
“世界电信”预计在交易后的第一年便实现29亿美元的资金储备。而“英国电信”只期
望收购MCI能在5年之内实现同一数目的储备。资金的储蓄意味着“世界电信”将大幅度
削减支出，而这一点又需要通过降低短程电话公司租用线路的费用来实现。按照这种发
展趋势到2002年，“世界电信”一年的资金储蓄可能会高达50亿美元。
MCI的股民实际上非常欢迎“世界电信”作出的积极姿态。许多人为“英国电信”
不断压低收购价格感到特别愤怒，因为目前的收购价格将使股民们期望的43％的回报成
为竹篮打水一场空。柏利股市投资公司负责调查市场行情的大卫·M·格拉汉姆明白地
道出了MCI股民的心声：“我们当然希望收购价格越高越好，股民们没有理由向‘英国
电信’大鼓其掌，而把‘世界电信’拒之门外。”
另一方面，被股民们嗤之以鼻的“英国电信”反应如何也是一个颇为有趣的话题。
倘若对MCI的收购计划破产，这家公司只好站在美国的篱笆之外，对着令人垂涎欲滴的
1800亿美元的电话市场望洋兴叹了。此外，如果被美国市场拒之门外，“英国电信”将
很难在与其他国际化电信公司的竞争中获得胜利。“收购MCI的失败会使英国电信的全
球化成为泡影。”总部设在苏格兰爱丁堡的“英国股票证券公司”投资顾问斯丹·佩尔
森一语道出了问题的关键。
当然，“英国电信”迄今为止仍然没有退出收购竞争的表示。而该公司的持股者却
在纷纷指责“英国电信”出价太高，特别是MCI已经宣布1997年上半年的亏损额为8亿美
元，并且这个数字极可能再翻一番。由此看来，“英国电信”极有可能退出与“世界电
信”的竞争。更为重要的是，“英国电信”拥有10％的MCI股份，在“世界电信”所开
出的价格下，这些股份的价值将达到12亿美元。美国资深电信分析人士丹尼尔·伦戈尔
德认为，“英国电信”也许会把这笔资金作为摆脱其目前困境的契机。
排除了“英国电信”，“世界电信”兼并MCI的最大障碍应该是华盛顿了。美国政
府也许会搬出1996年颁布的“电信法案”来阻止兼并，这个法案旨在限制垄断，刺激电
话市场竞争。而一旦全美排名第二和第四位的两家公司合并，政府长期努力维持的竞争
机制恐怕会由此烟消云散。分析家柯里兰德指出：“最重要的问题是政府是否会批准这
次兼并。”
此外，“世界电信”和MCI所拥有的两个最大的互联网络，也会成为反垄断措施的
焦点。由扬基市场调查组织（YankeeGroup）提供的数据表明，这两家公司掌握了57％
的互联网络市场。国际数据公司（internationalData．corp）的资深互联网络分析家，
麦朗尼·A·波西说：“这次兼并必然会对自由竞争带来消极影响，我们已经看见现在
要在互联网络做任何一件事似乎都要求助于UUNET。”另一方面，“世界电信”争辩说：
事实并非如此。这家公司的一位负责人强调说，没有任何公司可以独占互联网络，也没
有任何一家公司能够独占一个电信业的新时期。
然而，“世界电信——MCI”带来的威胁早已开始像幽灵般地在电信企业界中徘徊
了。众多的电信业主已开始重新划定自己在这个领域内的势力范围。合并后的新公司极
有可能在1000亿美元的短途电话业务中成为“贝尔电信”（BabyBells）的头号竞争对
手。“贝尔电信”一直在与“联邦通讯管理委员会”（FederalCommunications
Commission）周旋以期进入长途电话市场。现在它对于“世界电信—MCI”在短途电话
市场上的畅通无阻感到忿忿不平：“‘世界电信’与MCI的合并明摆着电信市场中又多
出了一家可以在各项业务中参与竞争的公司，而我们却至今在为这一权利而斗争。”
在长途电话市场上，“世界电信—MCI”对其他公司潜在的威胁更大。“世界电信”
实际上已经在这块市场尝到了不少甜头，而目前它又将目光投向了短途电话市场。不仅
如此，由于拥有自己的短途电话线路，“世界电信”不必向用户收取长话登记费用，这
又将使它在长途电话中高人一筹。
在10月1日的记者招待会上，埃贝斯又突发奇言：AT＆T也是“世界电信”的目标之
一。不过同时他又说：当他给AT＆T的负责人埃里沙拨通电话时，埃里沙甚至还不知他
是谁。埃贝斯的话到底是真有其事，还是故意放出的烟幕弹，这一点恐怕谁也不会知道。
关于这次电话的细节，埃贝斯拒绝透露任何信息。AT＆T虽然否认“世界电信”曾经向
他们开出过收购价格，不过该公司也拒绝对埃贝斯的电话内容作出评价。人们所知的只
是AT＆T曾非常隐晦地提及过这次收购：“‘世界电信’最新的举措丝毫不能改变我们
的既定策略。”
也许唯一没有受到“世界电信”收购MCI影响的电信业务只剩下了无绳电话，因为
MCI和“世界电信”都未曾在新兴的“个人通讯服务”市场上涉足过，虽然两家公司都
曾经转手卖出过一些无绳电话服务项目。埃贝斯认为自己并不需要这些无绳电信业务，
因为他的客户多数是需要较为便宜费用的商业客户，所以，埃贝斯相信转手出售无绳电
话业务是明智可行的。
最后，摆在埃贝斯面前的并非只是简简单单的1加1等于2的合并问题，他所面临的
是如何把自己手中的“电信巨人”造就成为真正具有竞争力的公司。对于此次兼并，
“世界电信”面对的批评和压力不仅来自外界也来自MCI内部：埃贝斯过于强硬的经营
手段，可能会引起MCI管理层的反感和抵制。“世界电信”需要的更大程度上是MCI管理
人员丰富的市场经验。如果只买到公司的资产，而失去大批高层管理者，埃贝斯的计划
将会不战自败。
但是，“世界电信”完全有可能在这个方面比“英国电信”（BT）做得更好。首先，
大多数MCI管理人员能够在埃贝斯开出的高价基础上从个人股市投资中获得很大的收益。
其次，埃贝斯已经表示他不打算全面更换管理层，MCI的经理们将与“世界电信”成为
一个整体。他在记者招待会上明确表示：“‘世界电信’的所有管理者都来自不同的公
司，MCI是我们不可或缺的成员之一。”
◇君王似的魄力
和往常一样，埃贝斯仍然对他的成功深信不疑。当有人问起这次兼并成功的可能性
时，他毫不犹豫地回答：“成功的可能性是100％，我们相信MCI会坐到谈判桌上认真地
讨论这个问题。无论如何，我们有绝对的自信。”
对于这笔交易，MCI的管理层还不能确实地拿定主意。因为如果他们回绝“英国电
信”的出价，MCI将不得不偿付4．5亿美元的违约费用，而一旦股东投票否决与“英国
电信”的交易，公司本身不需要付一分钱。此外，海外业务将会因此而出现问题尚难估
计。对此，埃贝斯再次显示了他的君王似的魄力：“只要我们和MCI兼并成功，我会对
付‘英国电信’的。”
“世界电信”与MCI的世纪大合并目前尚未结束，让我们共同期待着埃贝斯和他的
公司取得最后的成功吧！
（1997年度最佳管理者）