每一次大行情的震荡都会从5BIAS这个技术指标中得到淋漓尽致的体现。在“95.5.18”三天眼花缭乱的行情中，在多项技术指标中又是它率先在900点发出准确的强烈卖出信号。“95.5.18”，5BIAS为23.46；“95.5.19”，5BIAS为27.23；“95.5.22”，5BIAS为21。98；致使许多该区域抛空的人获益匪浅，而自然地躲过了暴跌。实践反复证明，短线指标中以乖离率最敏感、最准确、最使用。

    综观股市，不管基本面是如何地利多或利空，市场大主力如何地挖空心思，股价若离平均线太远，随时都会发生反转现象，这样，就有了乖离率的概念。乖离率有可分为正乖离率和负乖离率。就拿5日乖离率（其比较敏感）来看，它的公式为：

    5BIAS＝（当日的收盘价—5日移动平均线）×100／5日移动平均线

    （以前市场上常用的6BIAS，笔者认为不够严谨。乖离率是相对于均线而言的，故经典的五日平均移动线应有5BIAS与之对应。）

    （一）根据中国股市的特色，笔者根据自己五年来的实践认为：

    对大盘来说：5BIAS达到—5以下，逢低吸纳为主。

    5BIAS达到—8以下，坚决买进，

    不要被市场的空头气氛所吓退。沪市曾有的十次大暴跌，都迅速致富了一批人，这些人即是依据5BIAS勇敢买进者，故5BIAS是制胜秘诀之一！

    例如：1996年年末，沪市股指从1258点直泻，市场一片恐慌，不知底在哪里，但暴跌的第一天，5BIAS已达到—13.22（超过—8的极限），第二天就可以大胆建仓（补仓），即使套牢也是极短暂的，因为沪指的5BIAS还没有出现过—15以下的纪录（“95.5.25”，5BIAS为—11.6）。在大家战战兢兢时，5BIAS明明白白告诉我们已到达绝好的建仓之际。事实证明，大主力正是在暴跌的第二天根据5BIAS所揭示的极度超卖信号，大规模建仓“长虹、春兰”等绩优股板块，第三天虽有下跌惯性，这些股已呈现出强劲上扬势头，大盘就此止跌，并缓缓走高。

    5BIAS达到＋5以上，逢高派发为主。

    5BIAS达到＋8以上，坚决卖出，不要被大成交量所迷惑。

    对个股来说：强势股（并非指庄家股）的中枢可设在10，即5BIAS达到10，逢高派发；5BIAS达到—10，逢低吸纳。平势股的中枢可参照大盘，仍设在5。

    （二）5BIAS不仅在暴涨暴跌行情中能明判市场，也能在盘升或盘跌行情中导航。

    尾市放量抢盘，虽然轧空气氛浓烈，但是如果5BIAS不超过2，不会产生大的行情；尾市放量下跌，但是如果5BIAS只不过—2，下跌性质还应有待进一步确认。

    （三）乖离率更有背驰特性。尤其是对超强势股，当其股价创新高，而其5BIAS不能创新高，表明将调整上升斜率。

    每年5BIAS都有3—4次大震荡，就是沪深二地极好的“抄底、逃顶”机会。也就是说，短线极为敏感的5BIAS更合适一年中仅操作三四次的人，只不过每天都需要跟踪。

    市场上推崇追涨杀跌，而不愿参加盘整。实际上，适量参与盘整能够在市场中找到感觉，尤其是在远离成交密集区的低指数。所以在盘局阶段寻求胜算较大的实战技巧是当务之急。

    在成交量极低的时候，耐心等待是上策；在成交量温和变化时，不妨根据CDP设计阻力价和支撑位，通过高抛低吸来降低成本。CDP，即“逆势操作系统”，它是一种根据动量领域变化所定的股价界限，它的计算公式为：

    CDP＝（H＋L＋2C）／4

    H：前一日最高价；L：前一日最低价；C：前一日收市价

    AH（最高价）＝CDP＋（H—L）

    NH（近高价）＝CDP×2—L

    AL（最低价）＝CDP—（H—L）

    NH（近低价）＝CDP×2—H

    CDP的意义在于预估次日的点位，是一种假想敌的作战方式，判断的关键是看股指（股价）的CDP五个数值（AH、NH、CDP、NL、AL）。这样，投资者参照CDP就可以避免在盘局中最高值的价位追买，而在最低值的价位去追卖。

    “96.3.6—96.4.24”根据CDP的连续测算，“陆家嘴”一直在14.3—17.8元高低落差为3.5元“箱子”中横盘，次日的最高值、次高价、最低价、次低值历历在目，使在盘局中的操作不为外界干扰而得心应手。

    同时，个股的CDP一旦出现较大的偏离，极有可能该股是强势股。

    “96.6.4”收市后，“陆家嘴”的CDP显示次日最值为20.52元，次高价为20.12元，CDP为19.56元，次低价为18.16元，实际上，第二天的最高值为23元，最低价为20元，出现了不应有的偏离，这并不是说CDP不准，而恰恰说明该股已出现领先大盘脱离盘局，显然，在盘古诗中运用该技术指标，有利于发掘潜力股，为大行情作准备。

    盘局中，市场重心是上移了呢，还是……？如CDP的AH依次抬高，NH也伴随抬高，则行情已在悄悄往上走；如果CDP的NH不断创出新低，大盘有可能面临向下破位。

    市场的稳定呼声越来越高，盘局的时间相对延长，故掌握该指标的运用能够领先一步，洞察大盘先机。

    新兴的市场投机气氛较浓，但作波段的人只要择股符合市场潮流，依据宝塔线操作，其魅力非一般人所能想象。

    宝塔线是以红黑（虚体、实体）的实体棒线来划分股价的涨跌，及研判其涨跌趋势的一种线路，也是将多空之间拼杀的过程与力量的转变的一种表现，并且显示适当的买进时机与卖出时机。

    宝塔线T分析要点如下：

    第一，T翻红（翻黑）之后，股价后市总要延伸一段上扬（下降）行情，如处于盘局中，需惨遭K线组合，谨防假突破。

    第二，盘局或高档时宝塔线长黑而下，应即刻将手中所持股卖出，反之，翻红而上，则是介入时机。

    （一）对于多方来讲，宝塔线的持续翻红显示：只要适量，可一路持有；对于空方来讲，宝塔线的持续翻黑显示多方仍处于弱势，尚未达到反击程度，不急于建仓（补仓）。这样，就可以避免成为主力洗盘的对象，获取较大的利润。

    “96.5.1”减息利好出台，沪市当日股指从715.98狂跌至654.42点。许许多多习惯于见利好出货的人再次断言：本轮行情属反弹性质，既然利好已经兑现，表明行情就此宣告结束，沪市将重回下降通道。这种看法当时占了上风，有一定的理论基础，但经不起反复推敲。这里仅以宝塔线来论证一下：以往之所以出现“长黑必杀”局面，主要指的是多头从进攻转为持久的撤退，宝塔线长黑而下，总要延伸一段下降行情，而从“96.5.2—96.6.4”的宝塔线组合中却发现异常的持续翻红，表明要么有新多不承认反弹，相信已转势，故在低位主动承接，要么空头能量不足以把股指打回下降通道。果然，从“96.6.5”开始，宝塔线的“H”“L”都相应提高。“96.6.4”的651.51点（收盘价）成为1996年的一个循环低点。

    （二）宝塔线的另一个重要功能就是对强势股的剖析能明确设立停损。

    1996年年中，基金板块曾“风流”一时，尤其是沪市小盘基金的风头极健，当时被称为“四小鹅”之首的“沈阳农信”从“96.7.16”的4.16元启动，仅经历了九个交易日就到了6.50元，短期内升速过快，而引发调整是很正常的。但“96.7.30”的宝塔线已成黑色（空头能量怎么这么大？），“96.7.31”宝塔线更是长黑而下（空头占据绝对主动权），提醒人们：这不是一般的技术调整，而有可能是对启动点的一种大修正。或者说，这不是什么行情，而是主力的拉高出货。果然，从“96.7.29”开始的下跌竟然无反弹，至“96.8.20”价位已跌破启动价而达3.94元，这是多么地可怕！如根据宝塔线的设停损位，损失只不过10%，不然损失将超过40%。

    能把宝塔线和抛物线转向操作系统结合起来观察，则更胜一筹。

    尾市以光头阳线抢盘，第二天很可能高开低走，尾市以光脚阴线杀跌，第二天很可能就低开走高。走势扑朔迷离，充分说明了多、空双方都处于惴惴不安之中，其分水岭——相对强弱指数就成为明判大盘强弱的重要依据。

    相对强弱指数是基于价平衡量的原理产生，通过一段时间内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买、沽盘的意向和实力，从而作出未来市场的大势分析。

    其公式为：RSI＝N日收盘涨幅的平均值／（N日内收盘涨幅平均值＋N日内收盘跌幅平均值）×100就是N日的RSI。

    目前，沪、深股市通常用5RSI、10RSI来研判，尤其是5RSI和5日均线、5BIAS相对应，在实际操作技巧中，尤为灵敏。

    （一）RSI运用原则

    1、RSI保持高于50表明为强势市场，反之，低于50表明为弱势市场。

    2、其在超买或超卖区会有钝化现象，但不会持续太久，因为市场总会有回拉过程。

    它的运用和KD指标有异曲同工之妙，其关键在于：强弱指数与股价或指数比较时，常会先行一步，显示未来行情走势的特性，亦即股价或指数未涨而强弱指数率先上升，行情看涨；股价或指数未跌而强弱指标先下降，行情跌；其特性在股价的高峰与谷底反应最明显，这一点，作为中小投资者应投入精力，加深理解。

    （二）对于大盘来说，RSI一底比一底高，表示多头势强，反之，则应引起警惕。

    1993年度的“宝延风波”曾令多少人难忘！但更令人难忘的是，相对强弱指数让跟风者大受其益“93.9.20”“延中实业”的5RSI为81.72，10RSI为68.13，“93.9.27”该股的5RSI为97.32，10RSI为88.46。一方面，RSI从强势到超强势，另一方面股价涨幅仍不的，两者一结合，老股民都明白是主力在吸货。仅根据相对强弱指数就可作出判断：及时跟进，当时的股价为11.50元。不出所料，波澜壮阔的行情在“93.10.6”展开，第二天就到达了42.20元。然而，当日的5RSI为98.96，10RSI为98.16，己不可能再在高位钝化了。果然，第三天的5RSI即跌至59.71，10RSI跌至64.89，反而形成死叉状，表明主升的结束，余下的只不过是“余震”罢了。

    移动平均线的理论基础是道·琼斯的“平均成本”概念。可以配合每日收盘价的线路变化来分析某一期间多、空的优劣形势。从某种程序上认为，无论是超级机构还是中小散户都受约于它。

    目前沪市通常用5、10、20、30、60、120、250天均线来衡量市场的强弱。移动平均线在股市的运作有以下几个要诀：

    第一，发散程度决定行情的大小。如均线系统呈多头排列，且向上缓缓发散，表明多方控制局面，则操作中可高看一线；如均线呈空头排列，且向下发散，则主基调为逢反弹减磅，但过分偏高，考虑抢反弹；均线如五相交织，则优先考虑有业绩的庄家股。

    第二，在典型的上升通道中，5日均线应为多方护盘的中枢，不然，则上升力度有限；在空方气氛较浓时，小反弹的阻力位应是10日均线位，这在以往的实战中表现得淋漓尽致。而20（30）日均线是衡量市场中期强弱的重要标志。

    第三，由于强势板块（强势股）的移动平均线和大盘强是一种充分必要的条件，故领先于大盘移动平均线走势的个股即为潜力股，这亦是选黑马的基本条件之一。

    在日益注重趋势的今天，更应注重熟视无睹的移动平均线！日K线组合虽能看出多空力量的变化，但对趋势的研判少受帮助；乖离率、强势指标虽能掌握短期的进、出尺度，但对趋势的研判也少有帮助。实则，均线系统是趋势的重要组成部分。

    1996年度，深市从936开始起步，一直到达4522，许多老资格的股民也没有很好地把握这一趋势，只能说看不懂，实际上这是缺少如何全面运用移动平均线的基本功。“96.4.22”深成分指数跳空高开，拉出实体为64点的大阳线，许多抛出者正欢欣雀跃地庆祝胜利，许多人正在测算当日RSI，以便回档时有倒差价，实际上他们都处于一个局部的认识中；当是最重要的信息是：粘合了，很久的二十日均线、三十日均线、六十日均线开始同步向上发散！这是长期升势的标志，这一发散状一旦形成，并不会理会短期的调整，将直至再度粘合，则短线抛空者很难在合适价位再度买回，也就是说不注重移动平均线所形成的趋势分析，成本将反复增加。同理，当整个均线系统开始呈现空头发散状，即从高到低依次为五日均线、十日均线、二十日均线、三十日均线、六十日均线，除非日K线、周K线再拉出“长红”，一般的盘中反弹难以担当扭转空头性质的任务。这是因为空头市场中反弹减磅为主流，而其依据恰恰又是均线系统所处的位置。

    为什么五日均线和十日均线常有反压作用？许多次级反弹都在二十日均线或三十日均线处受挫呢？主要是这些均线实际上代表了不同主力的套牢成本，停损和解套使得发散状得意延续，直至少有停损，无法解套，使均线系统再慢慢粘接等待契机。

    许多人不注重上述分析，实际上是恰恰忽略了市场的本质属性。笔者认为：市场应当能够反映一切信息，而移动平均线正是好友（淡友）的真实写照！

    研判主力的成本，才有可能了解他的动机，才能在扑朔迷离的走势中适者生存。这样，不少市场的高手把焦点聚集在均量线中，越来越对它的波动敏感。由于主行为是波段式操作，故中、小投资者因不察或不清，屡屡处于被动的局面而不主动的出击往往需借助该“突破辅助讯号”。这样，有必要增加其透明度。

    （一）均量线是一种反映一定时期内市场成交情况，即交投趋势的技术性指标

    将一定时期内的成交量相加后平均，成交量的柱形图中形成的较为平滑的曲线，即均量线。一般以10作为采样天数。股价越往上走（下行），可以加高（缩短），采样天数有利于嗅出变量的“异味”。其要诀如下：

    1、在上涨行情初期，均量线随股价不断创新高，显示市场人气的聚集过程；行情进入尾声时，尽管股价再创新高，滚量线如已疲软，表明市场追高跟进意愿发生变化；股指不断跌出新低，而均量线也已雯平，还有上升迹象，表明股价已经到底，伺机买入。

    2、五日均量线在十日均量线下方持续告跌，且无拐头走势，提出警戒讯号：跌势仍将继续。五日均量线在日均量线上方上升，显示仍将反复上涨。

    1993年第一季度的“二纺机”即是典型“93.1.18”该股的五日均量线和十日均量线开始同步向上发散，股价虽有反复，但由于五日均量线和十日均量线都创出新高，表明该股人气已聚，正进入主升段，但到了30元区域，五日均量线明显疲软，“93.2.22”股价仍勉强创出32.48元的新高，但此时的五日均量线已在十日均量线以下运行，表明市场追高意愿不足，股价处于相对高位区域（这个价位也是目前为止的天价）。

    （二）笔者认为：一些强势股之所以能一涨再涨，和其主力收集筹码的成本有重要关系，而这些均逃不过均量线的扫描，因为它能反映出成本的高低和持仓量的大小。如其成本较高且持仓量大增，则不易出局，认识到这一点，在其成本价的1.1倍亦能适量“乘船”，如均量线和股价明显不匹配就要时刻防备主力的低成本而随时可能出现的兑付现象。

    1996年末及1997年初，为什么有些股反弹强劲，而大多数股“默默无闻”，一个重要的原因就是前者在1996年年终启动时的均量体现出主力的理论成本及持仓比例。例如深市“苏三山”，“96.10.4”均量线随股价创出新高，同时由于十日均量线的加速上扬，表明主力的成本在4元区域，且持仓量大。“96.12.25”股价跌至4.20元后，悄然止跌，并随后出现了三个涨停板。

    均量线反映的是市场交投的主要趋向，是市场的本质属性，当不少人夸夸其谈时，事实教育我们：只有打主动仗，才能立于不败之地，这就是推崇内在气质——均量线的真正内涵。

    在沪深股市备受推崇，被机构人士称为中期最有利润价值的是MACD！为什么这样说呢？MACD是根据移动平均线所发展出来的工具，它吸取了移动平均线本身的精华，又同时利用两条不同速率的平均移动线来计算二者之间的差离状况，从而更全面地研判中期趋势，以可信度高而闻名。

    通常采用12日平均移动线EMA和26日平均移动线EMB，并以此两者的差为DIF，即DIF＝同日12EMA—同日26EMB，从而推算出DEM9，即DEM9（第九天的MACD）＝9日DIF之和／9。

    （一）操作要诀

    1、当DEM9和DIF在0线之上，说明近12天的股价移动平均线比近26天股价移动平均线大，即近期买入股票平均成本要大于稍远期的股价平均成本。显然，市场正处于涨势中，而且涨势越足，DEM9越大，并将延续一段时间，反之，亦成立。这个论点虽然在盘局中有失误，但对研判市场是处于中期多头市场还是中期空头市场极有贡献。

    2、股价创出新高，DEM9未明显放大，表明多头能量不足；股价平势整理，DEM9反而逐步缩小，表明部分多头离场，这个论点对热点是否退潮有权威性分析。

    3、实战中为了增加其敏感度，也用EMA5、EMA10。短线炒手亦通常运用它抢反弹。但实践反复证明，大资金运作仍应使用EMA12、EMA26，因为其代表了周期性的策略。

    4、它有一个缺点：即无法预知阶段性头部或底部，但如能结合中期乖离率，则可以明判。

    （二）强势股的DEM9领先于大盘，大盘如处于盘局，不少强势股的DEM9逐步呈红色放大，表明大盘已进入多头持股波段；反之，亦成立。

    “96.6.4”，“申能股份”的DEM9出现明显放大现状，伴随成交量的温和放大，预示主力有所动作。“96.6.5”该股DEM9迅速放大，DIF也呈放大状，表明多头全线介入，这一局面一直维持了两周。“96.6.14”其股价继续创出新高，而DEM9并未放大，则显示多头追涨意愿不足，然而由于DIF仍呈缓步放大状，则多头控制局面仍将继续。“96.6.28”股价还在往上涨，而DIF和DEM9都已显示多头能量退潮，虽然此后该股仍维持了较长时间的涨势，但中期回拉已势在必行。对于做波段者来说，正好介入该股的6—9元阶段，放弃9元以上阶段。

    大盘盘面的W底或者M头此起彼伏，但在MACD眼中，其只是短线的技术要求，也就是说，MACD包含了趋势概念，这就是MACD的与众不同处。