未来一两年内，按照"稳定、发展"的思路，大盘将被主力部队和政策挟持着走向稳

    定。1996、1997年两次坚挺的疯狂，是不太可能再见到了。爆炒和温火慢煲相比起来，

    前者显得生猛浓烈，而后者更讲究营养的味道。

    新一届政府的理性和经济手腕是有目共睹的，国企改革的成败关系到中国经济的未

    来之路。中国经济发展的趋势如果能稳定增长，控制住过热，那么中国股市的大盘走势

    也必将如此。

    软着陆也好，软起飞也好，总之是不会硬了。不硬不坚，但又不能疲软，因此，举

    而不坚，想必是最合理的经济走势了。

    告别"炒"股票，迎接"煲"股票，股民应做好思想准备。

    大盘走箱型也好，走慢牛也好，走滑坡也好。只要不速滑，不急挫，不崩掉，就有

    庄家兴风作浪的空间。不过与前两年比会有变化。

    温火精心煲出来的大盘会规范起来，成熟起来。庄家也自然规矩起来，稳重起来。

    趁火打劫，胡作非为的庄家会被政府关进"少管所"，或被主力部队生吞活剥。

    庄家的发作，不会像前两年一哄而上，而会变为此起彼伏，这样大盘指数不变，而

    个股仍有相当的空间。

    随着广大投资者的成熟、理性，庄家将更侧重于真实题材的操作。

    经过前两年的洗礼，加上1998年的煎熬，散户将逐渐走向两极分化。

    一方面小部分股民操股理念向投资方向转化，调整投资的结构，向中长线投资。另

    一方面部分股民无能力投资，又不愿在股市"下岗"，只有搏投机，跟随庄家转战于大盘

    上下。处于两极中间遥摆不定的，是最不成熟的股民，经过这几年的风风雨雨，这样的

    股民散户将由大多数变为少数。

    至于向两极分化的比例，将取决于股市的机制，政策的落实程度和股民的自身状况。

    例如投资基金，是引导股民风险投资的最好的渠道，政府也在加大力度下功夫，但

    何时落实到实处，何时行之有效？

    在很多问题没有解决之前，恐怕与庄共舞的散户还会占多数。

    股市有如大厦，基础是资金，大厦的稳定有赖于基础的稳固，因此世界各国（地区）无不把发展共同投资基础作为抑制过度投机、稳定股市的重大举措。共同投资基金对

    股市的稳定作用主要在于它具有巨大的资金实力，一般作长期投资，投资对象又是以对

    股价指数影响较大的大盘股为主，因此可以抗衡股市过度投机，减少市场浮动筹码，大

    大降低股市波动。共同投资基金一般由经验丰富的专家经营，信息来源灵敏，投资较理

    性，不会为谣言所惑，不会盲目跟风，因而增加了股市的稳定性。所以，共同投资基金

    被誉为股市的"稳定器"。

    共同投资基金在股市资金中占主导地位，是成熟股市的重要标志。近年发达国家成

    熟股市之所以比较稳定，其重要原因是共同投资基金构成了股市的中流砥柱。

    以美国为例，目前投资基金有4500多家，资产总额达二万多亿美元，基金总数是上

    市股票总数的2倍，香港注册的基金总数也逾1000只。

    在我国，投资基金的发展严重滞后于股票市场的发展。我国投资基金总数仅为上市

    股票总数的十分之一左右，绝大部分基金规模偏小。

    我国基金少，规模小，而且它们的投资方向又是以房地产和实业为主，进入股市的

    金额很小，难以成为抑制股市过度投机的抗衡力量。再加上基金操作缺乏法规，管理人

    员素质低，投入股市的基金也是在进行投机炒作，违反了设立基金的初衷，这样的基金

    本身就是最大的投机家，又哪能起到稳定股市的作用？早在1994年7月，国务院有关部

    门就宣布，为了促进我国股市健康发展，要积极发展投资基金，培育机构投资者。五年

    过去了，而今如何呢？

    大量操作规范的投资基金进入股市之时，才是中国股市由过渡投机走向稳定发展之

    日。

    股谚云："顺势者昌，逆势者亡"。

    作为中小散户，既然赶上了这个投机的股市，而且自己兜里又没几个闲钱，为什么

    非要去长期投资呢？不管白猫黑猫，抓到老鼠就是好猫。实事求是者，顺势而为者，顺

    应历史者，面对现实者：昌！

    什么时候中国股市成熟规范起来，你想投机也投机无门。而这几年，是庄家的市道

    ，不是共同投资基金的天下。你跟谁？你来股市图的什么？

    像在股市里买卖一样，你把问题简单化，对多空双方你就把他们简化成仅有两个人

    在搏斗，你加入力量大的那方就对了。

    很多人说，股票是零和游戏。其实不然，赌场是零和的游戏，而股市与赌场的区别

    正在于其真实的投资价值的一面。在赌场中，赚和亏之和为零，而股市中，赚和亏之和

    最终是上市公司增长的价值。

    因此酷似赌市的股市在其新兴阶段，尤其在没有赌业的中国，必然被投资者肆意利

    用，从而导致一阵阵的骚动和阵痛。

    但是，历史的规律不可抗拒，股市随着时间，随着自身的逐渐成熟，必然会踏上价

    值回归之路。

    股市的成熟，有赖于耐心和时间，有赖于稳定的发展。

    深圳酒楼里煲的汤，煲不够24小时就不算好汤。由"炒"股票改、"煲"股票，股市和

    股民离成熟已不远了。

    1998年，中国股市20－30％的跌幅，从5月至9月，足足抵抗了5个月，这期间，周边

    地区的金融风暴四起，整个亚洲摇摇欲坠；索罗期风暴席卷东南亚之后又集中火力猛攻

    香港；中国东北、华中洪灾严重，人民币面临贬值和通缩的高压。如此四面楚歌的时刻，

    大盘却以阴跌回应，同时并没有停止新股上市。由此可见，大盘恐慌性连续跌停板的日

    子很难见到了，这标志着股市已整装待发，迈向成熟。

    1996年和1997年连续两年，管理层给急功近利的股民和部分庄家上了"每年一课"。

    1998年的走势中，可看出管理层的拳拳之心，如不出现类似不可抗力的灾难，相信"稳

    定、发展"的方向是坚定不移的。由、"炒"改"煲"的大盘，是必由之路。

    煲熟股民，煲熟庄家机构，煲熟各种法规，煲熟股市，方能香飘万里。

    信息时代给人们的生活方式带来翻天覆地的变化。新中国股市从诞生之日起，就已

    置于电脑联网之中。随着信息产业的飞速发展，将会使大量的神话成为现实。股市，作

    为高度的信息密集型市场，在信息社会里，其发展速度一日千里。

    散户利用信息科技，已可将大户室搬回家，无论实时行情，即时买卖，历史资料，

    大势研判，都可在任何时候在家中或办公室中获得。

    一直以来，一个问题始终让所有的散户耿耿于怀："广大散户总是最后得到信息"。

    这决定了散户在股市中总处于劣势被动的地位，他们得到的总是庄家已咀嚼过的信息，

    或加工过的诱饵。如何能与庄家同时得到信息，已成为散户投资者费尽心机，孜孜以求

    的目标。

    信息社会的革命，数字化生存方式，知识经济时代的来临，最终导致散户与庄家将

    平起平坐。

    在信息社会里，利用住处网络改变自己的生存方式，使自己与遥不可及的事物迅速

    拉近距离，往往是唾手可行的事情。

    1994年，美国的加德纳两兄弟也同众多的散户投资者一样，经历了十多年的散户投

    资生涯，为了解决华尔街信息传播的弊端，摆脱证券信息的怪圈，加德纳两兄弟在国际

    互联网上创建了一个属于散户自己的信息园地，它向全世界的散户投资者，昭示了一片

    新的天地，一个属于散户投资者大众自己的天空。

    这是个被冠以"彩衣傻瓜"的股市论坛，"彩衣傻瓜"中的信息交流本着诚实可信的原

    则，每月吸引了超过35万的美国散户投资者光顾和访问，散户投资者们互相交换信息，

    访问者可在广告栏中寻找自己感兴趣的话题，然后与其他对此话感兴趣的访问者交流信

    息、讲座，甚至争吵。

    在"彩衣傻瓜"的引领下，一向被庄家们视为"傻瓜"的散户投资取得了惊人的成绩。

    其中，最突出的例子，是他们早于华尔街发掘出伊尔梅格公司的股票，伊尔梅格公司是

    个很不起眼的小公司，位于美国犹他州的罗伊市，专门生产增加计算机储存速度的一种

    配件，1995年初，有些"散户"就开始互通信息，告知这种科技含量很高的"加速"配件面

    世了，并买进该公司股票，其中最早的投资者盈利7500％。

    投资伊尔梅格公司股票的"散户"们收获惊人，同时华尔街的短线炒手们也买到了美

    国近几年证券市场上最大的教训，伊尔梅格开始飚升时，他们买进后稍有高利就卖出，

    以待回调再买入，但是"散户"们没有给炒家们机会，回调没有出现，"散户"们一致看好

    伊尔梅格股票，买盘不断涌入，据《华尔街日报》估计，那些短线炒家为此损失近10亿

    美元。

    后"彩衣傻瓜"又发掘了两家产品可以用于信息高速公路的公司，"散户"们一直看好

    其广阔前程。

    安默太公司的价位从5美元左右涨至近30美元，安克公司受到"傻瓜"们注意后，股

    价从6美元最高涨至41美元。

    自从1994年8月加德纳发起"彩衣傻瓜"信息园地以来，"彩衣傻瓜"的散户们，股票

    投资的盈利率达243％，而纽约证交所股票平均盈利水平的标准普尔氏500种股票指数只

    增长47％，靠信息起飞，散户投资者开始配备网络资讯，并开始联手，“散户庄”的雏

    形就这样诞生了。

    群众从来不是真正的英雄，而在信息时代，这话就难说了。散户反手为庄，令原来

    的庄家们跟着跑，玩高级了还可能洗庄家们一把，这不是神话，已成为可见的事实。

    在股市中，散户资金的比例，远大于庄家，庄家的优势在于：散户的大量资金，不

    能集中起来对付庄家。

    而在信息时代，股市里的格局将发生战略性的变化，游戏的玩法，也许与现在就不

    同了。

    以中国目前的条件，这一切都并不遥远。

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