企业风险及回避技巧

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    企业风险,是指投资者由于受到股票发行企业经营的好坏而产生盈利能力的变化,造成收入或本金的减少或损失的可能性。主要内容包括以下三个方面:

    (1)企业盈利下降的风险。又称违约风险。是指发行人在分红和股息到期时不履行或延期履行支付而使投资者遭受损失的风险。企业由于种种原因,盈利率常常发生变动,当盈利减少时,则减少这种支付能力,就可能使投资者减少收益。可见,公司的盈利与否,决定着违约存在与否。股份企业由于经营状况欠佳,出现盈利下降的情况时,该股票的市场价格一般会出现下降的趋势,会直接影响股票持有者的收益;而且股东的股息和红利水平也会下降,从而直接减少股东的股息和红利收入。盈利下降的风险只是一种轻度风险。

    (2)企业经营亏损风险。是指企业在经营过程中的失误而给投资者造成的风险。如企业生产的产品不适销对路,销售渠道选择失误,信息来源失真,领导者自身主观臆断等而造成企业盈利下降,甚至出现少许亏损,这可看作中度风险,若企业发生重大失误,在经营上出现严重亏损,这就是一种高度风险或称强度风险。当企业出现少许亏损情况时,股票市场上该股票价格会出现向下跌落,股东的股息会减少甚至没有,红利更是不可能;当股份企业出现严重亏损情况时,股票市场上该股票价格会剧烈向下滑动,企业也难以分配股息和红利,股东就会产生较大的收益损失。股份企业经营亏损风险是中度以上的风险。

    (3)企业解散或破产倒闭风险。是指由于企业自身经营不善或其他原因使企业倒闭破产而给投资者带来的损失。这是一种高度或强度的风险。这种风险对于投资者来说是灾难性的,他会因此而损失全部或大部的投资及收益。相比较而言,股份企业破产倒闭而产生的风险比股份企业解散而产生的风险更强烈。在股份企业破产时,股东持有的股票很难交易转让,而且要在清偿企业债权人的债务后,才能就剩余的资产在股东之间按股票的类别顺序和股东所占有的份额进行分配,以获得一些投资的补偿,有时甚至连一点补偿也得不到,股票变成"一纸空票",毫无价值。

    综上所述,股票发行企业的经营状况对于投资者来说是可能带来大小不同程度的风险。因此,股票投资者,特别是主要以获得股息和红利为投资收益的投资者,必须客观地分析,准确地判断企业的经营状况和发展前景,采取相应的防范措施:

    (1)在购买股票前,要认真分析有关公司的财务报告,研究现在的生产经营情况,企业的竞争状况和未来发展计划与前景,并作出透彻的分析和准确的判断。此外,还应考虑企业以往的盈利情况和盈利增长注意包括风险在内的盈利稳定性趋势以及计算企业过去收益的标准差;

    (2)当能够提供一个有吸引力的收益时,就购进股票,而吸引力减弱就要适时转让,以防不测。

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