第一节投资基金
所谓投资基金就是一种利益共享、风险共担的集合投资制度，它通过发行基金证券，集中投资者的资金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要投资于股票、债券等金融工具的投资。通俗地说，就是"大家凑钱买证券，有福同享，有难同当"。
投资基金的基本功能就是汇集众多投资者的资金，交由专门的投资机构管理，由证券分析专家和投资专家具体操作运用，根据设定的投资目标，将资金分散投资于特定的资产组合，投资收益归原投资者所有。
我国于1997年11月14日由国务院证券委颁布了《证券投资基金管理暂行办法》（以下简称《办法》）。根据《办法》，我国可设立开放式与封闭式两种基金。封闭式基金是指事先确定发行总额，在封闭期内基金单位总数不变，基金上市后投资者可以通过证券交易所转让、买卖，其价格同其它上市证券一样，会按其资产净值的溢价或折价升将不定。而开放式基金是指基金发行总额不固定，当投资者买入时便增加，赎回时便减少，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所申购或者赎回。目前，在深、沪两地交易所上市挂牌的均为封闭式基金。
《办法》规定：一个基金投资于股票、债券的比例不得低于该基金资产总值的80％；一个基金持有一家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10％；基金之间不得互相炒作；一个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20％；开放式基金必须保持足够的现金或者国家债券，以备支付赎金；基金收益分配应当采用现金形式，每年至少一次，分配比例不得低于基金净收益的90％。
因为投资基金由投资专家和证券分析专家操作，一般收益较高。91年，香港股票基金回报率为40.5％，美国股票基金为30％，澳洲股票基金为27.7％。根据我国的情况看，我国投资基金的回报率亦会不错。
第二节开放式基金含义
开放式基金只能向基金管理公司请求赎回,而我国内地基金管理公司数量少（仅10家）,加上其营业网点、分支机构零星,因此不具备推广开放式基金的条件,如何应对,值得思考。
在成熟的证券市场上,买卖基金证券一般有以下4种途径：
第一,投资者直接向基金管理公司认购或请求赎回；
第二,投资者通过投资顾问公司购买基金股份；
第三,在美国,开放式基金股份的发行与交易不在交易所挂牌,在基金发行结束后一段时间,即通过店头市场进行交易。
第四种,在台湾,证券投资基金（主要是开放型）主要通过银行来推销,乃其基金业的一大特色,其投资者在认购和赎回基金证券时,主要是与银行进行交易（约占全部基金的80%）,而不是在基金管理公司或投资顾问公司进行,具体表现在：
1,在投资方式上,投资者的资金实际上成了一种指定用途的信托基金,银行按照投资者指定的用途,以银行的名义购买基金；
2,银行不仅要向基金管理公司收取0.2%-0.35%的佣金,而且每年还要向投资者收取0.3%-0.5%的信托管理费；
3,通过银行购买的基金,只能向原购银行赎回。
不过,通过店头市场基金买卖方式,在我国内地目前仍存在着法律上的障碍,突出表现在《证券法》第32条。该条规定："经依法核准的上市交易的股票、公司债券及其他证券,应当在证券交易所挂牌交易"。显然,"其他证券"包括证券投资基金,而且证券法已经将店头市场排除在合法交易场所之外。这对开放式基金将带来两大不利影响：一是单位型基金的回赎也须通过证券交易所,因为其实质上是属于上市交易的证券；二是在实务中,通过店头市场进行基金证券的申购、赎回,将视为违法而无效,并应予以禁止。借鉴境外惯例作法,通过店头市场,发挥证券公司数量众多、分布范围广、技术条件雄厚,便利申购及赎回的优势,对开放式基金的试点十分必要。为此,在法律保障上必须尽快制订《证券投资基金法》,对开放式（单位型）基金豁免其通过证券交易所挂牌交易,依据特别法优于普通法原则,使开放式基金的过渡性试点奠定基础。当然,也可以在《证券法》实施细则的制订时作例外的规定,有条件地承认通过店头市场进行基金证券交易的合性法。
第三节开放式与封闭式基金区别
投资基金根据其投资者变现方式的不同而划分为封闭式基金（Closed-endFund）与开放式基金（Opened-endFund）两种。(我国目前的证券投资基金全部是封闭式基金。)
1、从基金份额上看,封闭式基金的份额在封闭期内固定不变；而开放式基金可以增减变动,它随时接受申购和赎回。
2、从基金期限上看,封闭式基金有固定的封闭期限,期满后一般应予清盘；而开放式基金无预定存在期限,理论上可无限期存在下去。
3、从交易方式上看,封闭式基金一般在证券交易所上市或以柜台方式转让,交易是在基金投资者之间
进行,只是在基金发起接受认购时和基金封闭期满清盘时交易才在基金投资者和基金经理人或其代理人之间进行；而开放式基金的交易则一直在基金投资者和基金经理人或其代理人（如商业银行、证券公司的营业网点）之间进行,基金投资者之间不发生交易行为。
4、从交易价格上看,封闭式基金的价格由市场竞价决定,可能高于或低于基金单位资产净值（NativeAssetValue）,基金的单位资产净值一般隔一定时间（我国的证券投资基金是隔一周）公布一次；而开放式基金的交易价格由基金经理人依据基金单位资产净值确定,基本上是连续性公布（如每一个交易日公布一次）。
5、从适应市场上看,封闭式基金主要投资于规模较小、开放程度较低的市场；开放式基金多投资于规模较大、开放程度较高的市场。
6、从管理难度上看,封闭式基金的管理难度较小,基金资产可以在基金封闭期内从容运作；而开放式
基金的管理难度较大,基金资产的投资组合要求高,要随时应付投资者的认购或赎回。
总的来讲,开放式基金比封闭式基金提供了更多、更及时、更准确的信息,相对更有利于投资者对基金的把握与投资,投资者对开放式基金表现出了更大的偏好,从而形成了目前开放式基金的主流地位。
第四节海外开放式基金的申购赎回操作
国外常见的基金交易流程：
一、基金申购
无论投资人是通过直接销售渠道或是代销申购基金，都是要通过以下步骤：
1、开立帐户：用户姓名、身份证复印件以及用户的印章（或签名）是开立帐户时的必要信息。若是投资人还要进行每月自动扣款投资或是网络交易等，还要再提供银行的帐户。
2、确认申购金额：开放式基金的申购价格是以申购当日原基金净值为准。客户在申购基金时只能填写购买多少金额的基金。在申购次日早上公布前一天的基金净值后，客户才会知道最终是买到了多少个基金单位。
3、支付款项：国外一般申购基金的付款方式是通过银行汇款或支票。客户在支付或汇款时，还要再加上申购的手续费用。各个市场申购手续费也不一样，从1．5－5％都有。在美国，近来已兴起许多无手续费基金。或者出于促销考虑，手续费也会有些许优惠。
4、申购确认：基金管理公司在交易日后会为客户提供成交确认书。客户也可以通过语音电话进行查询以确认最终申购的基金单位数。
对基金公司而言，在接到客户的开户及申购请求后，内部要完成以下的步骤：
1、客户资料存档：保留客户的开户资料和有效信息。国外较具规模的基金公司，会将客户交易文件以原件影像方式储存，可以随时从电脑中查询客户资料，提高了作业处理的时效。有的基金公司还将客户的交易资料和行销活动资料形成完整的客户资料库，作为未来提供客户服务或销售的参考。
2、确认付款：基金公司在确认客户的申购款项确已划出后，在当天进行所有申购金额的统计，按照申购日当天基金净值将相应的基金单位数记入客户帐户。
3、确认基金单位数：若不是问题件，最快在申购的次二个营业日，基金公司就可以通过成交确认书向投资人确认申购的基金单位数。目前国外已逐渐走向"无实体交易"的方式，投资人可以通过不同的便利渠道，如上网、语音电话等，向基金公司确认投资状况。
二、基金赎回
基金赎回是申购的反过程，即卖出基金单位收回现金。和申购过程一样，投资人可以通过直销和代销机构向基金公司发出赎回指令，其中较关键的事项是：
1、发出赎回指令：客户可以通过传真、电话、互连网，或者到基金公司柜台或代销机构等下达基金赎回指令。
2、赎回价格基准：国际市场上，基金的赎回价格是赎回当日的基金净值。有些基金公司会加计赎回手续费，成为买进和赎回两种报价。
3、领取赎回款：投资人赎回基金时，无法在交易当天拿到款项，一般会在交易日的三－－五天后付出款项。投资人可以指示基金公司将赎回款项直接汇入其在银行的户头，或是寄发支票给投资人。
基金管理公司在接到客户赎回指令后，会经过下列步骤将赎回款项送达投资人：
1、确认赎回是否有效：将客户的赎回申请与客户预留资料进行签名或印章是否相符的对比，确认客户身份和回款帐户。
2、赎回款项准备：基金公司每天汇总当日的申购与赎回情况，还要留出相应的现金以备支付投资人的赎回款项。对基金公司而言，如果是债券型基金，交易日与付款日的间隔较小，一般是交易日的次一日；如果是股票型基金，一般是交易日的次三日或次五日。
3、付款：基金公司最后指示保管银行将客户的赎回款汇至其指定的银行帐户或寄发支票到指定地点。
从上述的过程可见，由于投资人的申购赎回动作，使得开放式基金的规模时时产生变化。开放式基金一般都会有特殊情况下的应急条款，如市场急跌、赎回压力增加到一定程度时，可以启动暂停赎回条款。这些条款在何种情况下才能启用，在基金的公开说明书中都会有详细说明。