几项注意事项
以下几项请读者在实战中务必注意：
（１）头部与双肩不成比例者，不应视之头肩顶（底），不应套用头肩顶（底）的操作策略。
最典型的例子莫过于１９９４年４－８月的走势。９４年８月“三大救市政策”出台之后，
大市大幅飚升，９月初大市再次上升，当时不少人谓深市已形成了一个大型的头肩底，量度升幅
至少可见２７０－２８０点。哪来的头肩底？如附图１，４月份的低点是左肩，７月份的低点是
头，８月底的低点形成右肩，９月初大市突破颈线，后市将直指２８０点。这是一个典型的形而
上学判断。头部过度发育注定了多头要失败。９８年同一个指数又出现了类似的走势（只是规模
更小一点罢了）。当时鼓吹头肩底的人又犯了一次低级错误！（见附图２）
（２）理论上，头肩顶的左肩成交量最大，头部次之，右肩最少。但并非所有的情形都如此。
马吉说，他观察过的头肩顶形态中，约有３０％的情况是头部的成交量大于左肩的。我认为
，世间事哪有这样的规则，非左肩的成交量大于头部不可，况且如何统计左肩的成交量，是统计
颈线以上的成交量的总和呢？还是最高点前后数天？因此，投资者不必对成交量太在意。
（３）突破颈线是确认头肩顶（底）的重要条件。
只要股价一天未突破颈线，投资者就不能认为头肩顶（底）已经形成。现实中，有部分技术
分析人士过分敏感，一见到股价经历过一轮上升和短暂的下跌之后再次创出新高，但不久又再下
跌，他们甚至不等（可能的）右肩形成便抛出持股，这样做，他们可能逃了大顶，也可能丢掉了
一个大升浪。谨慎的技术分析师会等整个形态确定之后再向市场发出警告。
（４）头肩顶（底）形态形成之后，股价突破颈线，成交量会在随后的一个短时间内出现低
谷，这是市场犹豫的表现，之后，通常会有一个反抽的过程，使得价格回试颈线水平。
可以说，这是市场破坏头肩顶（底）的最后挣扎。之后，股价会继续前进，去完成量度跌（
升）幅。过去，由于技术分析派数目不多，向颈线反抽时股价极少回到颈线之上。现在，懂得技
术分析的人如恒河沙数，因此，反抽时股价经常会回升至颈线之上。例如前期文章中提到的深深
房，９７年６月因“九七概念”而冲破颈线阻力，但最终再次跌破颈线。但有时候，反抽是软弱
无力的，之后便一路下挫，待完成量度跌（升）幅之后再回试颈线。
（５）关于量度跌（升）幅的问题。
一般而言，头肩顶（底）形态出现，股价突破颈线之后会出现持续下跌（上升）的情形。理
论上：最小可能的跌（升）幅是头部最高点到颈线的垂直距离。如果头肩顶（底）出现在一个大
型的顶（底）部之中，股价肯定要完成两个最小量度跌幅，甚至是三个、四个。有时候，特别是
头肩预（底）的形态过于巨大时，它反而不能完成最小量度跌幅。技术分析不能保证百分之百的
正确。最好的例子仍然是深深房。按理，该头肩顶的最小量度跌幅约８元，颈线在８元左右，这
样岂非意味着深深房要跳至零？
几个实际的例子
下面再看看一些实战图。
内蒙华电（６００８６３）９７去年７月形成头肩顶，后跌去近３个最小量度跌幅（见附图
３）。粤海发展（６００６４７）９８年经过资产重组之后，业绩大幅增长，股价平步青云，可
惜该股在去年９月见顶，并且形成一个典型的头肩顶。９９年初向下突破颈线，连反抽都没有便
一路下跌。头肩顶形态中，头部的成交量是最小的，奇怪！（见附图４）
（未完待续）